Archivos para mayo, 2007

mayo 30, 2007

Hablando con datos en la mano

Los indicadores de gestión muestran que lo único que diferencia al actual gobierno de sus antecesores es el mal manejo económico.  La paradoja es que es la primera vez que nos gobierna un especialista en la materia.  Lo único que se ha mantenido estable a pesar de toda la incertidumbre económica reinanda, es la inflación, gracias más que nada a la dolarización.  Los ingresos que han estado al alza son aquellos que provienen de los precios del petróleo y las remesas, ambos rubros que no dependen en absoluto del gobierno central.

 En definitiva, el gobierno hasta el momento es mucho ruido y pocas nueces.

Quito, Miércoles 30 de Mayo de 2007

 

La economía nacional no está bien de salud

Algunos indicadores muestran que se ha debilitado las cuentas económicas. Exportaciones e inversiones, en curva descendente

 

Estuardo Salazar, editorialista de Diario HOY, realizó ayer un análisis que deja abierta una interrogante: ¿el Ecuador camina bien o no?

Por el lado positivo, el país registra una inflación a la baja (del 2,87%, en diciembre de 2006, a 1,39%, en abril de 2007) y un incremento de los precios del petróleo (de $42,76 por barril, en diciembre, a $48,32, en marzo). Asimismo, las remesas que envían los inmigrantes tienen una perspectiva de seguir en ascenso que superarán los $2 915 millones registrados en 2006.

Pero por el lado negativo, el país ve gris su futuro. Por un lado, las exportaciones han caído 9,8% en el primer trimestre de este año. Lo alarmante es que las exportaciones de petróleo son las que más se han reducido en $346 millones, debido a la baja producción de Petroecuador.

Por el otro lado, las importaciones han crecido 12,6%, con lo que la balanza comercial está en saldo rojo de $184 millones.

¿Otros indicadores negativos? Salazar asegura que el desempleo ha subido del 9,03% al 10,03%, la inversión se ha descalabrado al analizar el período enero-abril de 2006 vs. 2007, y el Riesgo País sigue siendo uno de los más elevados de la región. “Si comparamos el período enero-abril de 2006 y 2007, la inversión pasa de $952 millones a $204 millones, 78% menos”. (SA)

mayo 28, 2007

Manipulación 101

El tema de la manipulación de los Bonos Global 2030 parece, muy lamentablemente, que va a quedar en la impunidad.  Los manejos de un gobierno netamente populista, con un Congreso secuestrado y servil, un Tribunal Constitucional desbaratado, una CCCC que es un chiste, y por último, una prensa que está prestando más atención a sus intereses particulares (ora por miedo, ora por prevención ante futuros enfrentamientos con el gobierno, ora por simple quemeimportismo) derivados de un ataque a uno de sus miembros, que no debería tener la trascendencia que sí merece éste tema- hacen que la atención se desvíe.   Vaya, si hasta por cómo está manejando el tema éste nefasto gobierno, parece que tendremos al final, que agradecerle la a Patiño, por “investigar a profundidad” los oscuros manejos de la deuda externa.

Hoy Walter Spurrier hace un análisis sobre la manipulación de la deuda externa y los bonos global.  Lo reproduzco, más que nada para ayudar a la memoria colectiva que de aquí a 15 dias corre riesgo de haber olvidado por completo éste grave tema.

Cómo manipular el mercado
Walter Spurrier Baquerizo
El 15 de noviembre es electo presidente Rafael Correa, quien reiteró que iba a una reestructuración de la deuda en bonos globales; si los acreedores no la aceptaban, se declaraba la moratoria.El 15 de febrero había que pagar de 135 millones de dólares sobre los bonos globales 2030, que ganan 10% de interés.

El anuncio hizo colapsar la cotización de los bonos.

¿Quiénes son los tenedores de los bonos? Hay de dos tipos:

- El profesional o empleado en Estados Unidos o Europa, quien invierte para ganar altos intereses;
- El especulador que aprovecha la volatilidad de los mercados, adelantándose a lo que va a pasar a base de superior información y análisis.
Odontólogos alemanes y cirujanos plásticos italianos, ante el temor de perder toda su inversión, vendieron, rescatando lo que pudieron, y habrán jurado nunca más comprar papeles ecuatorianos.

Pero para el especulador, la circunstancia era ideal.

Supongamos que un financista que tenía un millón de dólares en bonos, se enteró una semana antes de la segunda vuelta que Correa ganaría. Vendió sus bonos el 9 de noviembre, con el 2% de premio, y esperó.

Durante dos meses, las declaraciones oficiales hicieron caer el bono. Pero hacia el 24 de enero, presumiendo que Argentina desaconsejaría una renegociación hostil, y que el ministro Patiño recularía, el financista de marras volvió a comprar, esta vez 10 millones de dólares vía apalancamiento, a solo el 68,6% del valor, por lo que adquirió bonos por un valor nominal de 14’860.000 dólares.

En efecto, el ministro Patiño, después de haber conversado con los asesores enviados por Kirchner, anunció que el Ecuador se tomaría tiempo en hacer una propuesta de reestructuración. La cotización de los bonos se recuperó.

El especulador volvió a vender, el 1 de febrero, al 81% del valor, cobrando 12 millones de dólares, pagando los 9 prestados, y triplicando su capital, a expensas, no del erario nacional, sino del verdadero inversionista.

El 12 de febrero, tres días antes del vencimiento, el viceministro Ortiz anunció que no había plata en caja, y se acogería al periodo de gracia para pagar. Ese día, el Ministro se reunía con  Abadi, financista de Nueva York, quien según Patiño, le sugirió que genere incertidumbre en el mercado, para ellos poder venderle un seguro contra moratoria (CDS) a tenedores nerviosos (Abadi lo niega).

Ese es el video que trascendió.

El mercado sospechaba que la manipulación ya se había dado. En información difundida en marzo durante la cita del BID en Guatemala, el ex funcionario argentino Guillermo Nielsen declaró que “como lo entiendo, en diciembre Venezuela adquirió un porcentaje sustancial del papel ecuatoriano y utiliza su influencia y fondeo de la CAF en pos de una solución”.

John Welch, de Lehman Brothers, indicó que “Venezuela vende protección en Ecuador mediante una nota vinculada al crédito. Si Correa entra en moratoria, habrá una enorme pérdida de capitales para Venezuela”.

El 15 de febrero, Patiño viajó a Caracas, y su contrapartida venezolana le ofreció un crédito de 500 millones de dólares. Pero Patiño no los necesitó y los bonos se pagaron el mismo día.

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mayo 23, 2007

¿Ingenuidad?

Este artículo de opinión publicado hoy en El Comercio es digno de ser reproducido.

¿Ingenuidad?
5/23/2007
Por León Roldós

De por sí es grave que un Ministro de Economía tenga ‘reuniones secretas’ con personas que representan intereses, actúe y hable como que el negocio le parece posible, y ordene grabarlas para usarlas en un futuro, porque también del otro lado podía grabarse.

Más aún, en el evento que se tratara de denunciar las tramas de los manipuladores de la deuda, ya debía haberse exhibido el video.

En los años setenta conocí a un médico que con tragos  metía la mano en cierta parte a los jóvenes y varias veces lo habían golpeado.

Un día que el señor estaba sobrio, le pregunté que si con la ebriedad perdía el control para ese desatino. Me contestó: “no, lo que sucede es que estoy haciendo una investigación sobre la sexualidad y a veces me va mal”. 

El negocio planteado consistía en que un tercero -en el caso, la firma Abadi, con sede en New York, agenciada en el Ecuador  por el ex ministro de Economía Armando Rodas, que salió del Ministerio recién en octubre del 2006, cuyo equipo de trabajo era con las mismas personas que hoy están con Patiño y antes, el 2005, con Correa- emita un seguro a favor de los acreedores que tengan duda de que el Ecuador podía pagar, porque no quería o no podía financiariamente,  asegurando que el pago iba a darse. Para eso, el ruego era que se siembre la sospecha de que el Ecuador podía no pagar, solo la sospecha, no que se niegue el pago, porque entonces era inexplicable que alguien lo garantice.

Ese seguro significaba decenas de millones de dólares de utilidad por la garantía, para Abadi y alguien más si participaba,  y el efecto en el mercado no necesariamente era que baje la cotización, porque todo lo contrario había una garantía de terceros. En otras palabras, un producto financiero fraudulento, con manipulación informativa, para sacarle plata a los acreedores, quizás bajo el viejo principio de que “ladrón que roba a ladrón, de Dios alcanza perdón”. No era peculado, porque el Ecuador pagaba solo el valor de la deuda, los tragados iban a ser los acreedores por el manejo privilegiado de la firma Abadi, en el sentido del rumor que podía no pagarse, con la convicción de que sí iba a haber pago.Verdad que con Abadi no se hizo el negocio. Pero, oh  sorpresa, el Gobierno, quizás por otra motivación, señaló que podía reconocer el 60% de la deuda que consideraba legítima, que no tenía liquidez para pagar el dividendo de febrero del 2007, pero que intentaría pagarlo, aun con atraso, de hecho se demoró unos días y luego pagó, entiendo que hubo el castigo de una cláusula penal por el atraso.

En las películas a veces se expresa que cualquier parecido con la vida real es solo coincidencia. Lo malo, según se ha publicado,  es que banqueros venezolanos habían pensado igual que Abadi, se aprovecharon  del Ecuador y se ganaron decenas de millones de dólares, lo cual ya  comenté en dos ocasiones en esta columna.

El hecho no es aislado,  los puestos asignados políticamente en las Aduanas y en la Portuaria de Guayaquil, como pagos políticos, y el mecenazgo deportivo millonario que se habla en las esferas del poder atentan contra la moral.La Fiscalía del Estado debe actuar.
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mayo 21, 2007

Graves acusaciones contra Ricardo Patiño

Comienza a salir agua por los costados de la barca del ‘inmaculado’ gobierno socialista del siglo XXI.  Hoy salió a la luz un video donde se despejan las especulaciones que en su momento hubo sobre el pago de la deuda externa: aquel anuncio que se hizo el pasado Febrero de moratoria de la deuda…sólo para pagarla puntualmente a su vencimiento.  Este anuncio ocasionó que los papeles de deuda (Bonos Global) bajen de cotización, permitiendo que los ‘interesados’ los compren con ventaja, para hacerse después de ingentes ganancias.

Va la noticia: (tomada de Ecuador Inmediato)

Política Nacional

Fecha publicación: 2007-05-21 14:46:12
Exhiben video con graves acusaciones contra Ricardo Patiño

Ex asesor realiza denuncia contra Ministro de Economía, sobre pago de deuda

Graves denuncias fueron divulgadas esta tarde por una estación de televisión en contra del ministro de Economía Ricardo Patiño, y su papel en la pasada negociación y pagos de los bonos global 2030. El ex asesor político de Patiño, Quinto Pazmiño, entregó un video a la televisora, luego de ser separado del gobierno de Rafael Correa.

Pazmiño trabajó solamente cuatro meses como asesor político del Ministerio de Economía. Ese cargo lo obtuvo tras haberse vinculado al partido de gobierno, Alianza País, desde la primera vuelta electoral del año pasado, donde el economista Rafael Correa lo convocó para participar en su Gobierno. Su relación llegó a ser personal con Patiño, a tal punto que fue invitado a colaborar como su asesor desde el primer día de Gobierno, hasta la semana pasada, cuando fue conminado a abandonar su cargo, por denuncias que podrían desestabilizar al Ejecutivo. En la cinta de video, difundida por Teleamazonas, esta tarde, intervienen: el ministro de Economía, Ricardo Patiño; Hugo Egüez, asesor del Ministro; Armando Rodas, ex ministro de Economía, y dos representantes de tenedores de deuda, cuyos intereses, que son de $135 millones de dólares, pese a los repetidos anuncios de Patiño, de establecer una mora técnica durante la campaña electoral, se pagaron puntualmente el 14 de febrero de estre año.

Ricardo Patiño (RP): Ya, pero esto significaría para que ustedes cobren una prima tan alta de ciento cincuenta millones de dólares o más, ustedes podrían cobrar una prima de doscientos cincuenta millones de dólares, o sea podríamos llegar.

Armando Rodas (AR): Podríamos llegar a ganar cincuenta millones de dólares.

RP: Cincuenta millones de dólares. Para eso yo tendría que anunciar eh… poner en apuro al mercado, si no, no. Si yo digo: ‘te voy a pagar mañana’, ustedes no podrían hacerlo, o sea, que la única manera que tienen ustedes de ganar…

AR: Exactamente…

RP: Si es que quiere ganar el mercado, tiene que querer que yo lo asuste…

Teleamazonas anunció que difundirá más videos en estos días. Ricardo Patiño estuvo a punto de ser enjuiciado políticamente en el Congreso. La ex mayoría del Parlamento lo acusó de especular con ese pago para beneficiar a los tenedores.

Hoy, todos los medios hablan de la grosería e intolerancia de Correa desplegada éste último fin de semana.  Para nosotros, esos artilugios mediáticos no son nada más que la manera, efectiva hasta el momento, que tiene el régimen correísta de distraer la atención de los temas que realmente inciden, preocupan e importan, como el referido arriba.  No caeremos en el juego.

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